16MB ist ja gar nicht so üppig, solltest dir noch ein bischen mehr besorgen (ausser du willst kein X, was ich angesichts der Tatsache daß du Opera verwenden willst nicht glauben kann).
Als Distribution würd ich Debian nehmen, oder vielleicht FreeBSD wenn's nicht unbedingt Linux sein muß. Vielleicht ist auch
Linux From Scratch was für dich. Zwar eher mühsam, aber man lernt sicher eine ganze Menge dabei (steht auf jeden Fall auf meiner ToDo-Liste falls ich mal viel Zeit hab)!